Wo werden ETFs erworben?

« Was ist ein ETF? Vorteile gegenüber klassischen Fonds »

ETFs verstehen sich als Fonds, die einen bestimmten Index abbilden. Es kann sich dabei um einen großen Leitindex wie den Dax oder den Dow Jones ebenso handeln wie um einen nach spezifischen Kriterien zusammengestellten anderen Wertpapier-Korb. Der wesentliche Unterschied im Vergleich zu anderen Fonds liegt in dieser passiven Verwaltung: ETFs werden nicht von einem Research-Team gemanagt - die Entwicklung des Fonds hängt vollständig von der Entwicklung des Indexes ab.

Indexfonds versuchen, ihre Basis so exakt wie möglich abzubilden. Wie hoch die Qualität der Replikation ist, hängt von der Vorgehensweise des Fonds ab. Es besteht dabei grundsätzlich die Möglichkeit, alle Bestandteile eines Indexes mit der jeweiligen Gewichtung zu erwerben und bei Veränderungen der Indexzusammensetzung entsprechende Umschichtungen vorzunehmen. Diese als "Full Replication" bezeichnete Vorgehensweise ist allerdings insbesondere bei Indizes mit vielen einzelnen Bestandteilen (der Leser denke an den S&P 500), deren Gewichtung sich laufend verändert, außerordentlich aufwändig. ETFs versuchen daher oft, durch den Erwerb der wesentlichen Bestandteile ihrer jeweiligen Basis eine möglichst exakte Abbildung dieser zu realisieren, nehmen dabei geringfügige Abweichungen allerdings in Kauf.

Das Ausmaß der Abweichung eines Indexfonds vom zugrundeliegenden Index wird anhand des so genannten Tracking Errors bemessen. Dieser gibt das Risiko an, mit dem der ETF die Indexrendite verfehlt - je höher der Tracking Error ausfällt, desto größer ist folglich die Wahrscheinlichkeit, dass eine Abweichung zwischen ETF und Basis existiert. Der theoretische Tracking Error eines ETFs beläuft sich demnach auf null Prozent - wird in der Realität allerdings selten erreicht. Ein Wert von einem Prozent gilt gemeinhin als Hinweis auf eine qualitativ hochwertige Abbildung.

« Was ist ein ETF? Vorteile gegenüber klassischen Fonds »

Themen