Argument II: Aktive Fonds und ihre Benchmark

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Wesentliches Merkmal börsengehandelter Indexfonds ist deren passives Management: Die Zusammensetzung des Fondsvermögens erfolgt anhand bestimmter, im Detail definierter Kriterien und unterliegt nicht den Entscheidungen eines Managers und seines Research-Teams. Der Verzicht auf die aktive Verwaltung bietet Investoren dabei einen signifikanten Kostenvorteil. Umgekehrt kann nicht belegt werden, dass aktiv gemanagte Investmentfonds die höheren Verwaltungskosten durch einen Mehrwert für die Anleger rechtfertigen: Studien belegen eindeutig, dass die Mehrzahl der aktiven Fonds ihre Benchmark (die durch einen ETF abgebildet werden kann) zu schlagen.

Das Verfehlen der Benchmark verwundert nicht weiter: Angesichts rund 8000 in Deutschland zugelassener Fonds erscheint ein flächendeckendes Übertreffen des Vergleichsmarktes kaum plausibel. Die Unfähigkeit der aktiv gemanagten Fonds, den Markt zu schlagen, betrifft dabei alle Anlageklassen. Ein Grund, warum viele der Produkte sogar unterhalb ihrer Benchmark rentieren, dürfte in den laufenden Verwaltungskosten liegen.

Webtipp: Ostsee

Sicherlich kann keinesfalls die Existenzberechtigung aktiver Investmentfonds angezweifelt werden: Viele Produkte bieten einen tatsächlichen Mehrwert und ermöglichen die Partizipation an einmaligem Management-Know-How und anderen Vorteilen. Um diese Mehrwerte nutzen zu können, bedarf es allerdings weitergehender Kenntnisse im Bereich der Kapitalanlage allgemein und im jeweiligen Fondssegment im Speziellen. Anleger, die weniger tief in die Materie involviert sind, erwerben mit ETFs eine günstige und qualitativ hochwertige Alternative, die Erfolg verspricht.

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